一字板,亿晶光电豪掷50亿布局TOPCon

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  • 来源:香港财华社

光伏板块依旧活跃。9月22日,老牌光伏企业亿晶光电(600537.SH)开盘即一字板,涨幅10%。在亿晶的带动下,不少光伏个股跃跃欲试,英杰电气(300820.SZ)、昱能科技(688348.SH)、钧达股份(002865.SZ)均录得大涨。

自4月末开始,亿晶光电从低位3块钱左右启动,股价节节攀升,8月19日股价甚至创下了8.79元的年内高点。随后股价有所回落,截至22日收盘,股价报收6.33元/股,市值75.51亿元。

值得一提的是,今年的8月17日,华润电力公示了第五批光伏组件集采中标候选人,其中亿晶光电和隆基绿能(601012.SH)、通威股份(600438.SH)入围本次集采。

豪掷50亿扩产,布局Topcon

股价的涨停源于一则利好,9月21日,亿晶光电公告称,拟在滁州市全椒县经开区投资建设年产10GW光伏电池、10GW光伏切片、10GW光伏组件项目。

亿晶光电打算多线开工,产业链上下游一把抓,一体化的决心可见一斑。鉴于光伏行业内卷严重,谋求垂直一体化生产成了不少公司的发展方向。

根据公告,一期10GW高效N型TOPCon光伏电池项目计划于2022年10月动工,2023年4月份竣工,竣工验收后3个月内投产,投资金额约50亿元。

此外,二期光伏切片项目、三期光伏组件项目目前仅签署框架性协议,投资金额合计约53亿元,启动时间及实际投资金额根据后续推进情况,双方协商确定。

公司为了此次扩产,可谓做足了“功课”。资料显示,亿晶光电有TOPCon电池实验线,完成了182mm、210mmTOPCon电池组件研发流程及相关产品认证,公司表示,本次项目具备可行性和快速转化为产能的条件。

跨界Topcon成潮流?

布局TOPcon的并非亿晶光电一家。进入2022年,TOPCon电池扩产提速,新老玩家纷纷站队扩产TOPCon,据中银证券,今年1-8月,TOPCon新增规划建设、新增落地产能合计超过140GW,A股市场也掀起了一股TOPCon风潮。

这其中,不光有传统的光伏企业如晶科能源(688223.SH),还有不少其他行业的公司介入。

8月16日,“卖玩具”的沐邦高科(603398.SH)公告,与鄂城区人民政府签订协议,双方利用各自的资源优势,在鄂城区人民政府园区内安排项目用地约500亩,建设10GW TOPCon光伏电池生产基地项目。项目投资规模预计48亿元。

同样8月16日,“乳制品”的皇氏集团(002329.SZ)公告,公司拟与安徽省阜阳经开区签订年产20GW TOPCon电池项目的战略合作框架协议。

跨界玩家也在争抢TOPCon蛋糕的行业趋势越发明显。业内人士预计,今年国内TOPCon电池产品出货量有望接近20GW,市占率将达8%,保守预计明年市占率达21%,2024年预计超过30%。

不过,光伏产业“疯狂”扩产的同时,市场对光伏产能过剩危机的担忧也在上升。近两年动辄几十、上百亿的光伏电池产能扩张,可能导致行业同质化竞争加剧。

业绩陷亏损泥潭,负债高企

资料显示,亿晶光电成立于2003年,算是国内率先实现垂直一体化生产的光伏企业,具备约10GW的太阳能电池组件生产能力。公司主要产品包括硅棒、硅片、太阳能电池片、太阳能电池组件、发电业务。反正除了最赚钱的硅料不做,几乎涵盖现光伏全产业链。

在积极的运营下,亿晶光电曾在2015年跻身全球组件出货量第十的位置,不过这也是公司下坡路的开始。

业绩方面,2016年至2021年,公司营业从51.67亿元降至40.83亿元,归母净利润更是一言难尽,其中,2017年公司归母净利润为0.49亿元,大幅下滑86%,2019年至2021年大幅亏损,三年累计亏损15.58亿元。

2021年亿晶光电太阳能电池组件业务毛利率为-2.43%,在硅料价格持续上升的背景下公司想要盈利非易事。

2022年上半年,亿晶光电实现营业收入34.65亿元,同比增长93.29%;归母净利润2362万元,同比扭亏为盈,不过公司的扣非净利润仍亏损2019万元。

光伏的景气度不断上涨,公司的盈利能力却在开倒车,究其根源,在于亿晶光电产品竞争力主要依赖光伏组件。其半年报表示,公司其他业务主要是为后端的光伏组件生产配套。但是公司组件业务盈利微薄,规模效应明显不足,难以和其他组件巨头抗衡。

亿晶光电算是光伏行业的后进生,多年来盈利一直不佳,现金流压力不小。

截至2022年6月30日,亿晶光电账面货币资金约30亿元,资产负债率目前为69.14%,后续如果亿晶光电要投资50亿元进军TOPCon电池项目,可能通过银行融资等方式补足,预计将进一步提高公司资产负债率,增加现金流压力,毕竟巧妇难为无米之炊。公司能否在连续三年亏损后重新起航,我们拭目以待。

值得一提的是,9月5日,亿晶光电公告,持股5.71%的创始人荀建华,计划减持公司股份不超过公司总股本的5.71%,妥妥的清仓式减持。

作者:飞鱼